ఈ వారం (నవంబర్ 14-18, 2022) LME నికెల్ వ్యాపారం మళ్లీ క్రేజీగా మారింది. సోమవారం, LME మూడు-నెలల నికెల్ ధర జూన్ తర్వాత మొదటిసారిగా టన్నుకు $30000 కంటే ఎక్కువ పెరిగింది, కొత్త రోజువారీ పరిమితి అయిన 15% ధర హెచ్చుతగ్గులను ఉల్లంఘించింది. మంగళవారం ప్రారంభ మే నుండి అత్యధిక ధర $31275కి చేరుకున్న తర్వాత, ధర టన్నుకు $25800కి పడిపోయింది. శుక్రవారం ముగింపు ధర నుండి ప్రారంభ మార్జిన్‌ను 28% పెంచి టన్నుకు US $6100కి LME ప్రతిస్పందించింది మరియు మార్కెట్ నిఘా కార్యకలాపాలను బలోపేతం చేసింది.  

మార్చ్‌లో LME ట్రేడింగ్‌ను నిలిపివేసి, ట్రేడింగ్‌ను రద్దు చేయడంతో ఎక్స్ఛేంజ్ మరియు నికెల్ మార్కెట్ రెండూ ఇప్పుడు పతనానికి మూల్యాన్ని చెల్లిస్తున్నాయి. ఈ నిర్ణయాన్ని ఇప్పుడు బ్రిటిష్ కోర్టు సవాలు చేస్తోంది.  

నిధుల మంజూరుతో, భయంకరమైన నికెల్ LME మరియు షాంఘై ఫ్యూచర్స్ ఎక్స్ఛేంజ్ (ShFE) లావాదేవీల లిక్విడిటీ గణనీయంగా తగ్గిపోయింది, అత్యుత్తమ పరిస్థితుల్లో తీవ్రమైన ధరల హెచ్చుతగ్గులకు గురయ్యే మార్కెట్‌లో మరింత అస్థిరతను చొప్పించింది.

01  హెచ్చుతగ్గుల ఉచ్చు

మార్చి తర్వాత మూలధన ప్రవాహం నికెల్ మార్కెట్‌కు లిక్విడిటీ వాక్యూమ్ మరియు స్వీయ బలపరిచే హెచ్చుతగ్గుల ఉచ్చును మిగిల్చింది.

గోల్డ్‌మన్ సాచ్స్ ఏప్రిల్‌లో హెచ్చరించింది: "వెంచర్ క్యాపిటల్ లేకపోవడం మార్కెట్ భాగస్వామ్యాన్ని తగ్గిస్తుంది, లిక్విడిటీని తగ్గిస్తుంది, అస్థిరతను పెంచుతుంది, సంభావ్య రుణదాతలు మరియు పెట్టుబడిదారులను మరింత దెబ్బతీస్తుంది మరియు భాగస్వామ్యం మరియు అస్థిరతను పెంచుతుంది."

మార్చి నుండి, LME నికెల్ యొక్క ట్రేడింగ్ పరిమాణం బాగా పడిపోయింది. అక్టోబర్‌లో సగటు రోజువారీ టర్నోవర్ 32811గా ఉంది, ఇది సంవత్సరానికి 54% తగ్గింది, ఇది కనీసం ఒక దశాబ్దంలో కనిష్ట స్థాయి.

ఈ సంవత్సరం ఇప్పటివరకు, నికెల్ యొక్క ట్రేడింగ్ పరిమాణం గత సంవత్సరం ఇదే కాలంతో పోలిస్తే 24% తక్కువగా ఉంది, జనవరి మరియు ఫిబ్రవరిలో బలమైన ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలకు ధన్యవాదాలు. షాంఘైలో భాగస్వామ్యంలో క్షీణత మరింత స్పష్టంగా కనిపిస్తుంది, ఇక్కడ షాంఘై ఫ్యూచర్స్ ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క ట్రేడింగ్ పరిమాణం 71 మొదటి 10 నెలల్లో 2022% తగ్గింది.

అక్టోబర్ 41లో ఉన్న వాటి కంటే అక్టోబర్ చివరి నాటికి ఓపెన్ పొజిషన్‌లు 2021% తక్కువగా ఉన్నాయి. తక్కువ లిక్విడిటీ కారణంగా లండన్‌లో స్పష్టమైన ధర హెచ్చుతగ్గులకు కారణమైనప్పటికీ, సమయ ధర వ్యత్యాసం ప్రశాంతంగా ఉంది.

దీనికి విరుద్ధంగా, షాంఘైలో, ధర వ్యత్యాసం నియంత్రించడం చాలా కష్టం. లిక్విడిటీలో క్షీణత అల్ట్రా-తక్కువ ఎక్స్ఛేంజ్ స్టాక్‌లు మరియు దీర్ఘకాలిక స్పాట్ ప్రీమియం నిర్మాణంతో స్థిరంగా ఉంటుంది. షాంఘై ఫ్యూచర్స్ ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క రిజిస్టర్డ్ ఇన్వెంటరీ 4634 టన్నులు మాత్రమే, ఇది గత సంవత్సరం ఏప్రిల్ నుండి 10000 టన్నుల కంటే తక్కువగా ఉంది, ఈ సంవత్సరం లండన్ మార్కెట్ యొక్క గందరగోళానికి ముందు రోలింగ్ స్క్వీజ్‌ను కలిగిస్తుంది. డెలివరీ చేయగల బ్రాండ్‌ల పరిమిత జాబితాను విస్తరించడం ద్వారా లిక్విడ్ నికెల్ కాంపాక్ట్‌లను రిపేర్ చేయాలని ఎక్స్‌ఛేంజ్ భావిస్తోంది, అయితే, ఇన్వెంటరీ మరియు ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్‌ను పునర్నిర్మించడానికి ముందు, దీర్ఘకాల వ్యవధిలో గందరగోళం మరియు శాశ్వత స్పాట్ ప్రీమియం షాంఘై మార్కెట్‌లో కొత్త సాధారణం అవుతున్నాయి.

02 రూమర్ ఫ్యాక్టరీ

లండన్ మరియు షాంఘైలో వాణిజ్య పరిస్థితి మార్కెట్‌లో ధరల హెచ్చుతగ్గులను తీవ్రతరం చేసింది, దీనికి సంభావ్య వార్తల ట్రిగ్గర్‌లు లేవు:

1. ఇండోనేషియా ఎగుమతి సుంకాలను పెంచాలని యోచిస్తోంది (ఇప్పటికే తెలిసినది);

2. ఇండోనేషియా తయారీదారు మంటలను పట్టుకున్నాడు (త్వరగా తిరస్కరించబడింది);

3. రష్యన్ గనుల నుండి ఫిన్నిష్ రిఫైనరీలకు నార్నికెల్ యొక్క ముడిసరుకు సరఫరాకు అంతరాయం కలగవచ్చు.

రెండోది కనీసం పాక్షికంగానైనా నిజమని నిరూపించబడింది. VR గ్రూప్, ఫిన్నిష్ రైల్వే ఆపరేటర్, వచ్చే ఏడాది నుండి రష్యన్ సరుకు రవాణాను నిలిపివేస్తుంది, అయితే నార్నికెల్ సముద్ర రవాణాతో సహా ఇతర రవాణా ఎంపికలను అధ్యయనం చేస్తోంది.

బుల్ మార్కెట్‌కు గల కారణాలపై చేసిన అధ్యయనంలో వులాంగ్ న్యూ కలెడోనియాలోని ప్రోనీ రిసోర్సెస్ ఫ్యాక్టరీ నాల్గవ త్రైమాసికంలో కొంచెం టైలింగ్ లీకేజీ కారణంగా తక్కువ వేగంతో పనిచేస్తుందని కనుగొంది.

నవంబర్ ప్రారంభం నుండి నికెల్ ధరలు 40% ఎందుకు పెరిగాయో ఈ "వార్తలు" ఏవీ వివరించలేదు.

దీనికి విరుద్ధంగా, పుకార్లు లిక్విడ్ మార్కెట్‌ను సులభంగా కలవరపరుస్తాయని ఇది హైలైట్ చేస్తుంది. నికెల్ ఇప్పుడు వార్తా ప్రసారాలకు ప్రత్యేకించి సున్నితంగా ఉంది. రష్యన్ లోహాల స్థితి మరింత ముఖ్యమైనది, ఎందుకంటే నార్నికెల్ పెద్ద ఉత్పత్తిదారుగా మాత్రమే కాకుండా, దాని నికెల్ (ప్రాధమిక శుద్ధి చేసిన నికెల్) LME మరియు షాంఘై ఫ్యూచర్స్ ఎక్స్ఛేంజ్‌లో వర్తకం చేయవచ్చు. LME రష్యాకు నికెల్ ఎగుమతులను నిలిపివేయకూడదని నిర్ణయించుకుంది, అయితే రష్యా తన "ప్రత్యేక సైనిక కార్యకలాపాలను" ఉక్రెయిన్‌లో కొనసాగించినంత కాలం, ప్రభుత్వ ఆంక్షల ముప్పు ఉనికిలో ఉంటుంది. ప్రపంచ సరఫరా గొలుసులో కీలక లింక్ చుట్టూ ఉన్న ఈ అనిశ్చితి ఉత్తమ సందర్భంలో ధర హెచ్చుతగ్గులకు కూడా అనువదిస్తుంది. ప్రస్తుత తక్కువ ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్‌లో, ఇది భవిష్యత్తులో మరింత క్రూరమైన ఫార్ములా. అదేవిధంగా, ఇటీవల కొనుగోలు చేసిన డిసెంబర్ కాల్ ఎంపికలు కూడా పెరగవచ్చు, ఉదాహరణకు $30000 (ఇప్పుడు 489 చేతులు), $35000 (360 చేతులు) లేదా $55000 (25 చేతులు). ధరలు మళ్లీ పెరగడం ప్రారంభిస్తే, అది బుల్ మార్కెట్ బూమ్ యొక్క పనితీరు లేదా సంభావ్య బుల్ మార్కెట్ ట్రాప్?

బుల్ మార్కెట్ ట్రెండ్‌పై ఆప్షన్ యాక్సిలరేటర్ ప్రభావాన్ని కలిగి ఉండటానికి ఈ స్థానాల పరిమాణం సాధారణంగా సరిపోదు, కానీ ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ నుండి, ఈ మార్కెట్లో ప్రతిదీ సాధ్యమేనని తెలుస్తోంది.

03 మార్కెట్ డిస్జంక్షన్

ఎలక్ట్రిక్ వాహనాల బ్యాటరీల కోసం కొత్త డిమాండ్‌ను తీర్చడానికి సిద్ధంగా ఉన్నందున భౌతిక నికెల్ మార్కెట్ వృద్ధి చెందుతోంది, అయితే అదే సమయంలో దాని పెరుగుతున్న ధర ప్రమాదాన్ని నిరోధించే సామర్థ్యాన్ని కోల్పోయింది. ఈ డిస్‌కనెక్ట్ చాలా సంవత్సరాలు కొనసాగింది.

కొత్త ప్రపంచ ఉత్పత్తి కేంద్రమైన ఇండోనేషియా నుండి చైనా యొక్క భారీ బ్యాటరీ పరిశ్రమకు ప్రవహించే నికెల్ ఏదీ LME లేదా షాంఘై ఫ్యూచర్స్ ఎక్స్ఛేంజ్‌లో డెలివరీ చేయబడే లోహం కాదు. బిల్ మార్కెట్ మరియు ఫిజికల్ మార్కెట్ మధ్య ఈ అసమతుల్యత మార్చిలో గందరగోళానికి కీలక అంశం.

దాని భారీ ఉత్పత్తి ప్రవాహంతో పోలిస్తే, సరఫరా గొలుసులోని ప్రాథమిక విభాగాలను కుదించడం ద్వారా నిర్వచించబడిన మార్కెట్‌కు అయోమా గ్రూప్ యొక్క భారీ షార్ట్ పొజిషన్ చాలా పెద్దది. మార్చిలో జరిగిన సంఘటనలు మరియు ఫలితంగా ద్రవ్యత క్షీణించడం ధరల వ్యత్యాసాన్ని వేగవంతం చేసింది.

ఫెర్రోనికెల్, మిక్స్డ్ హైడ్రాక్సైడ్ పేయబుల్స్ లేదా నికెల్ సల్ఫేట్ వంటి ఇంటర్మీడియట్ ఉత్పత్తుల కోసం వివిధ ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ కాంట్రాక్టులను ప్రారంభించడం దీర్ఘకాలిక పరిష్కారం. ఈ విధంగా, వినియోగదారులు ఆర్థిక నిర్మాణాన్ని కలిగి ఉంటారు, దీనిలో వారు నిర్దిష్ట ఉత్పత్తుల కోసం వారి ధర ఎక్స్పోజర్ను అనుకూలీకరించవచ్చు.

అయినప్పటికీ, బ్యాటరీల కోసం నికెల్ పరిశ్రమ యొక్క కొత్త ఫీల్డ్ పూర్తిగా అభివృద్ధి చేయబడిందా మరియు ప్రామాణిక ప్రత్యామ్నాయ ధర పద్ధతులను సృష్టించగలదా అనేది తెలియదు. దీనికి ముందు, LME మరియు షాంఘై ఫ్యూచర్స్ ఎక్స్ఛేంజ్ వారి సమస్యాత్మకమైన నికెల్ మార్కెట్‌ను నిర్వహించవలసి ఉంటుంది మరియు మరిన్ని పరిమితులు అవసరం కావచ్చు.